揭开首只香港互认股票型基金的神秘面纱_1

作为首只通过内地香港互认基金进入内地市场的股票型基金，行健宏扬中国基金近期吸引了不少内地投资者的关注。该基金的投资风格是怎样的？投资收益如何？内地投资者是否可以参与该基金呢？近日，证券时报记者专访了行健资产行政总裁颜伟华，揭开首只香港互认股票型基金的神秘面纱。

追求绝对收益

坚持价值投资

颜伟华介绍，与内地的股票型基金相比，行健宏扬中国基金主要以投资港股为主。在投资风格方面，与香港大部分公募采取的相对回报投资理念不同，行健宏扬中国基金以绝对回报为投资理念。

颜伟华表示，为争取绝对回报，行健宏扬中国基金主要采取以下投资策略：一是在选股上不以指数成分股为基准，主要以股票的质地来选股；二是在风险管理上，注重主动灵活，并通过指数期货来做对冲避险；三是在投资仓位上，灵活调整现金比重，并根据市场变化调整仓位，注重通过仓位管理和现金管理来控制投资风险。

“现金管理没有得到投资者足够的重视，短期内持有现金是股市下跌期间最好的策略，等股市下跌后才有更多的筹码，这是一种有效的避险方法。”颜伟华称。

在资产配置上，行健宏扬中国基金七成以上仓位投资香港的上市公司，还会配置少量的A股、美股，如果不看好市场，则会增加现金和类现金投资仓位的比例。

颜伟华透露，目前该只基金保持了85%的股票仓位，鉴于港股市场处于估值洼地，香港股市长远投资价值非常值得看好。

“我们突出对上市公司的调研，全方位评估公司的价值，会调研公司的供应商、分销商甚至竞争对手，来挖掘企业的内涵价值，并争取用便宜的价格拿到优质的股票。”颜伟华称。

稳健的投资风格也带来了较好的回报，根据理柏基金评级的资料，自2010年9月成立以来，截至2015年11月30日，行健宏扬中国基金累计回报为29.58%，在香港同类77只基金中，其风险收益比排名第1，累计回报排名第4.

10元可参与

重在体验港式投资服务

相对于香港零售客户5万港币的认购起点，行健宏扬中国基金在内地大幅降低了投资者门槛，普通基民10元就可以参与。

颜伟华对此表示，降低内地投资者门槛，一方面，可以让更多的内地投资者体验港式公募的投资服务，有利于推广公司的服务和品牌；另一方面，可以增加客户数量，对该基金客户的持续稳定也会产生一定的积极作用。

“随着内地居民财富的增加，个人投资存在海外投资、分散投资的需求，但资金初次出海还是希望有海外专业投资者的管理，投资香港互认基金可以帮助内地资金相对合理、高效地完成资产配置。”颜伟华称。

行健宏扬中国基金的资料显示，该基金在内地的申购费为1.5%，管理费为1.75%，业绩表现费为15%，赎回免费，披露的业绩已经扣除了业绩表现费用和管理费。

颜伟华称，需要投资者注意的一是交易规则，内地香港两地都是工作日方才能进行操作，因此，行健宏扬中国基金在交易日上要少于内地基金；二是如果内地投资者进行海外资产配置，最好采取长线投资的策略。

在颜伟华看来，普通投资者初次涉猎海外投资，一般不会先投向完全陌生的市场，由于香港很多上市公司是内地企业，与A股市场投资标的有一定的关联，香港应该是内地资金“出海试水”的第一站。

而在“出海试水”时机上，颜伟华表示，目前就是开始布局投资港股市场的好时机，一是与大部分海外市场比较，香港市场处于估值洼地，具备投资价值；二是长期来看，港股也处于历史低位，此时介入相对有利；三是香港互认基金北上，也为内地投资者提供了优质的本地化机构管理者。

谈及行健资产内地业务的拓展规划，颜伟华表示，下一步，行健资产将同内地的总代理人天弘基金合作，联合蚂蚁聚宝、天天基金网等分销商，重点在网上拓展基金销售，让首只香港互认股票型基金与更多的内地投资者见面。另外，行健资产在深圳前海也成立了子公司，作为公司业务在内地拓展的新起点。

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