普惠配资说下十大券商观后市市场有观震荡向上淡化周期聚焦成长.

普惠配资说下十大券商观后市｜市场有观震荡向上淡化周期聚焦成长

普惠配资说下十大券商观后市｜市场有观震荡向上淡化周期聚焦成长 2021-05-26 106 0 CICC指出，考虑到此前市场调整的时间和力度、市场情绪、经济增长和政策预期，“中期调整”正逐渐结束。华泰证券进一步指出，从成交量来看，a股已经走出中期调整，前期横盘区间的上边缘有望从压力水平转为支撑水平。

配置方面，在经济复苏步伐和力度差异加大、货币紧缩担忧缓解、市场流动性充裕的背景下，淡化周期驱动的产业配置思路，重视产业空间带来的估值弹性，继续聚焦符合国家战略发展趋势、市场空间广阔的成长型制造业。建议投资者重点关注新能源、自主可控技术、国防安全、智能制造四条主线。

配置方面，建议投资者少关注指数，多关注结构，多关注增长。第一，汽车、家电、轻工、医疗、餐饮等泛消费领域议价能力强、包容性分配利润压力小、高度繁荣或改善的行业仍是自下而上的重点。二是保持半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游的高度繁荣。第三，在旧经济中，一些具有优化结构和阶段性增长属性的原材料。第四，结构主题，比如电动车，自动驾驶。

配置方面，从行业比较的角度来看，利率下行和PPI下跌构成了当前宏观经济的驱动力。进入6月后，制造业继续繁荣，原材料成本下降。建议投资者优先增加以军工为代表的高端制造业，关注光伏、新能源汽车、家电等先进制造业。

展望市场前景，a股已经从成交量方面走出中期调整。目前a股成交量已步出中期调整，前期水平区间上边缘有望由压力水平转为支撑水平。市场投资主线日益清晰，“补课”开始体现在整体季报超出市场预期的情况下，年度业绩预期向上调整。

展望市场前景，短期a股对通胀的担忧有限，经济预期逐渐下降。但风险偏好偏高，流动性环境仍将支撑a股市场波动的上行趋势。未来的主要风险将来自美国的通胀担忧和流动性预期的变化，但a股市场的短期风险尚不系统。

所以在配置上，核心轨道仍有可能继续持有利润增长超预期的品种，以及受益于疫情恢复的估值合理的公司，重点关注三个方面：一是新成长轨道的智能车、人工智能、军工、预制菜盘、集成灶、扫地机器人。第二，核心轨道上可以继续超出预期的品种，比如一些半导体、白酒、普惠出资的制药公司。第三，旅游、航空、农产品等。

具体来说，第一，国内经济复苏基础仍然薄弱，进一步缓解了市场收紧货币政策的预期。第二，决策层关注的焦点不是短期PPI的上升趋势，而是中长期经济的实际复苏水平。第三，近期大宗商品价格回落，通胀压力有所缓解。第四，目前海外货币宽松仍在继续。

具体来说，商品价格调控在一定程度上缓解了中下游毛利率下降的趋势，延长了向过热恢复的过程。中下游企业的“无损害”是产业链持续获取增量利润的前提，这取决于下游需求的稳定增长和上游原材料的需求

展望市场前景，预计市场将在高位波动，三大指标将出现分化。具体来说，国家委员会多次关注大宗商品价格上涨，顺周期行业明显降温，热点再次转向核心资产。交易方面，北方资金熄火，交易量大大咧咧，引人注目。因此，预计该指数将保持高位波动，交易量能否持续放大将决定该指数能否向上突破。

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