景顺长城房产税预期之内行业有估值修复的机会.

景顺长城:房产税预期之内 行业有估值修复的机会

景顺长城:房产税预期之内 行业有估值修复的机会 更新时间：2011-1-12 8:43:19 　　景顺长城基金对重庆开征高档商品房房产税的点评　　事件:重庆市政府将对房地产市场加强财税调节，并确定开征高档商品房房产税。　　点评：出台房产税在预期之内，但力度较预期轻，短期行业有估值修复的机会，但中期机会要待房价真正开始下降之后才能出现。　　从新华网消息看，房产税针对高档商品房征收，而目前重庆划分普通住宅和高档住宅的标准为建筑面积144平方米。并且，房产税的征收对评估体系、征税体系的要求比较高，估计最终方案不会十分严格。预计初始只对新增住房征收，后续待评估体系完善，再逐步扩展至旧房。我们认为其对市场的影响是：预计对成交量的影响比较有限：一方面是因为此次征收范围较小，另一方面房产税对投资需求的影响大于自住需求，而前期的信贷等调控手段已经明显的抑制投资需求。对高档住宅房价会有影响，但幅度取决于最终的税率及市场本身预期的房价升幅。　　在政策压力相对降低的情况下，股票走势将逐步反应企业业绩增长，估值将有所修复。但房价的调控目标未实现以前，调控不会放松。

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