理财还是信托(理财信托和保险金信托的区别)

图/小黑孩

标叔你好！

我有一个朋友，一直推荐我购买信托理财产品，他说信托产品收益率高、风险低，特别适合我这样的保守型投资者。他介绍了一款2年期的信托产品，起点金额为100万元，预期年化收益率为9%，比银行理财产品的收益率高多了。我从来没有买过信托产品，不知道这类产品有什么风险，值不值得投资？

读者：小肖

小肖你好：

信托产品的种类繁多，用途广泛，风险也不一样，很难用几句话就解释清楚。从你朋友推荐的信托产品看，这是一款固定收益类集合资金信托，主要的目的是为企业进行债券融资。

说得简单点就是信托公司从投资者那里募集一笔资金，再将资金借给某个企业，该企业用其经营所得来偿还债务，这里面最主要的风险就是企业的偿付能力。通常，信托公司为了保证资金安全，会让借款企业提供资产抵押或担保。比如，有的公司会用自己持有的土地、房产等作为抵押物，有的公司会由地方政府提供担保（这类公司多半为地方政府的融资平台），也有的公司会采取股权质押的方式进行融资。

这些增信方式，是对资金出借人的保护，因此也是投资人特别需要关注的地方。比如说，用土地和房产进行抵押，投资者需要关注这些土地和房产的实际价值；地方政府担保的项目则要关注当地政府的资金实力，财政收入高的地方政府担保能力也较高；采用股权质押方式借款的，要关注股价波动对资金安全的影响。

即便有了增信措施，信托产品也不是绝对安全的。事实上，最早打破刚性兑付的就是信托产品。早在2001年，金新信托遭遇挤兑风波，引发了德隆系崩盘，那些购买了金新信托的投资人不仅没有拿到高收益，连本金也无法收回。最终国家通过打折收购债权的方式，化解了兑付危机，但投资人并没能足额收回本金。此后，国家对信托公司进行了集中整顿，对信托公司的运作进行了规范，也让信托业走上了健康发展的轨道。

2018年，资产管理新规开始实施，其中最显著的一个改变就是打破刚性兑付，这让银行理财产品和信托产品的风险都有所提高。近几年，信托产品违约事件屡见不鲜，虽然有些产品最终得到了刚性兑付，但由于需要处置相应资产，会导致投资者不能按时回款。未来，如果出现处置资产后仍无法兑付本金，则投资者需要自己承担损失。

你是一名保守型投资者，最不愿意看到的情况是本金受损，你不能只看到预期收益率比较高就贸然投资，还要仔细研究信托资金的投向，所投企业的经营情况和资产情况。如果不能承受本金受损的风险，建议还是选择银行理财产品。如果经过仔细研究，认为投资风险不大，增信措施能保证本金安全，又能承受一定时间的回款延迟，你还是可以购买此款信托产品。

本文源自理财周刊

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