电力设备与新能源行业无

常见问题阅读 51 2024-02-25 00:00:17

本周行业观点：回收等政策逐步完善，行业降成本仍是关键

1、新能源汽车市场观点：1）回收是新能源汽车制造循环发展的关键，回收体系的建立还能够很好增加新能源汽车的残值，从而提升行业发展的经济性。2）上游资源价格持续下降，整个产业链降价的压力仍较大；这也印证了行业降成本是这几年发展的关键，从而推升新能源汽车的真实需求；未来有成本优势、技术优势的企业才能胜出。3）特斯拉、丰田等全球电动车龙头企业的重点车型的量产有望真实突破，全球电动化有望实现共振发展，从而提升国内产业链的景气度。

2、新能源汽车投资观点：新政策有望进一步推动行业升级换代，我们主要看好高端乘用车产业链，2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。从中长期看，未来两年新产能的大量释放将带来行业的结构性调整；从短期来看，下半年行业的真实景气度有望阶段性好转。具体来说，我们建议从以下三个方面挖掘投资机会：1）特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的；2）产业链中壁垒高环节的公司；3)核心环节以及还可以做大的环节。

3光伏：1）光伏新政将进一步压缩装机需求，未来一年将会出现落后产能陆续出清态势。2）产业链的压力短期将会倒逼行业寻找海外市场、扶贫市场等突破点，长期性价比的提升将会使光伏发电更快平价上网，从而打开不依靠政策的市场。3）从整个产业链看，我们认为2018年将是新旧产能竞争的一年，这将导致成本进一步下降，我们看好龙头公司。从中上游看，行业的集中度在提升；从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端，看好在此两处有突破的公司。

4、储能：我们认为2018年是储能模式突破、性价比提升的关键一年，后期订单将陆续落地，建议关注储能项目储备较多公司。

5、电力设备：结合电改，看好国内的工商业应用、海外市场，龙头公司具有明显优势。

6、风电：总体看2018年行业将会复苏，装机量将会恢复到较好的水平；从现有已运营的项目来看，整体弃风率在转好，经济效益提升；同时未来行业集中度提高，龙头现金流较其他新能源企业好，建议关注龙头。

7、风险提示：1）政策支持不到位、宏观环境变化等系统性风险。2）新能源乘用车、分布式光伏等新领域的发展低于预期。3）电动车安全事故、光伏技术变化等因素的影响。

本期【卓越推】无