封基后分红时代折价率回归套利空间压缩

封基“后分红时代”：折价率回归套利空间压缩

封基“后分红时代”：折价率回归套利空间压缩 更新时间：2010-2-10 0:07:43 　　证券之星编者按 随着封闭式基金年度分红拉开帷幕,今年以来先后有汉盛、汉兴、普惠、普丰、兴华、兴和、通乾等7只封闭式基金进行了2009年的年度红利分配,封基的整体折价水平在15.7%左右维持了三个星期,封基二级市场价格跟随上下波动。 　　上周封闭式基金市价平均下跌1.12%，刚刚派发红包的基金在二级市场上表现各异。基金兴华领涨,而基金兴和、基金普惠则垫底。另外，分红过后，基金折价率上升明显，套利空间进一步压缩。

分红基金走势分化

上周封闭式基金市价平均下跌1.12%，二级市场飘红者寥寥无几，分红基金走势分化。上周分红完毕的基金兴华市价上涨1.46%，而基金兴和、基金普惠上周的二级市场表现有些让人失望。基金普惠、基金兴和市价周跌幅分别为3.61%和2.92%，位列封闭式基金市价跌幅前两位。另外，基金普丰、基金汉盛的跌幅也超过2%。

上周封基净值平均下跌1.60%，只有富国天丰和同庆A实现正收益，净值增长率分别为0.48%和0.10%。瑞福进取净值大跌6.18%，同庆B净值跌幅超过3%。另外，基金金泰、基金金鑫、基金鸿阳、基金丰和等6只跌幅在2%以上。

套利空间压缩

与此前一周相比，封基整体折价率有所下降。前周的折价率为15.06%，上周的折价率为15.00%。但是值得注意的是，分红基金折价率却不降反升。

经记者粗略统计，今年已分红封基中,基金普惠、基金兴和、基金汉兴、基金汉盛的折价率在上周均出现上升，平均扩大约为两个百分点。只有基金兴华、基金普丰的折价率出现小幅收窄，但是折价率下降不足一个百分点。一般说来，封基分红套利的实现途径是基于封基分红后折价率上升,如果回落至分红前的折价率水平,那么该基金市价将随之有所上涨,由此,产生封基套利机会。最近分红基金折价率的上升,意味着套利空间再次被压缩。

基金分析师曾令华告诉记者：“封闭式基金并未表现出明显的分红行情，主要原因是分红预期已经充分消化。投资者要注意分红后封闭式基金折价率回归的风险。目前封闭式基金整体投资价值不大，持币待购的投资者不如再等等。”

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