房地产盈利与资产升值提升行业估值下载

房地产：盈利与资产升值提升行业估值(下载)

房地产：盈利与资产升值提升行业估值 更新时间：2010-3-30 0:06:44 　　2010 年，针对房地产的调控将会采取温和的方式。物业税等激进措施短期不可能实施。同时开发商现金流充裕，短期供不应求，房价难以下降，考虑到我国当前处在城市化加速阶段，对房地产需求依然较为旺盛。

2010 年2 月CPI 涨幅超过市场预期，进入实际负利率时代，有利于住房需求的释放。

房地产企业资产价值提升。当前人民币面临升值压力越来越大，2010年升值时机渐趋成熟，人民币升值将提升我国房地产企业的资产价值。

估值方面，目前行业主要上市公司2009 和2010 年的P/E 分别为33和22.6 倍，股价对NAV 平均溢价7％，估值基本合理。给予行业“推荐”评级。

投资选择标准： 全国性龙头公司;土地储备丰厚公司;受益于区域规划，现金流好的地方龙头。

研报下载 房地产：盈利与资产升值提升行业估值

机构来源：银河证券

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