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长信基金支招“看准大势配置主题指基” - 基金网 更新时间：2010-3-10 0:07:47 　　■“主题指数投资三人行”第3期　　2010年是我国两个五年规划承前启后之年，也是我国经济结构调整逐步走向深入之年。在这个转折点上，我们的经济结构、社会生活以及身边的一切将发生怎样的变化？在这个过程中，将有哪些行业的增速会领跑GDP的增速？在这样一个时点放眼未来，我们的投资应该选择什么方向呢？　　本期《主题指数投资三人谈》邀请到了长信中证中央企业100指数基金拟任基金经理许万国、长信基金管理公司首席分析师安昀、以及海通证券研究所基金分析师倪韵婷，共同思考这些问题，并探讨经济结构调整与大国崛起背景下的“主题指基”投资之道。　　三位专家不约而同地表示，由于央企在国民经济中的特殊地位，往往能够得到政策的扶持，尤其是一些代表未来发展方向的新兴产业；这些产业的投资价值将来有望随着“十二五”规划的出台并实施而大放异彩；不适时机地配置相关主题指数基金有助于充分分享其中的重大机会。　　主持人：马全胜　　跟踪央企　　彰显估值优势　　投资中国经济“中流砥柱”　　主持人：当前我国已经步入两个五年规划交接之年，回顾最近十年的发展历程，我国经济发展体现出怎样的鲜明特征？当前哪些领域有望成为下一个“五年规划”引领经济增长的引擎？　　安昀：经过最近两个五年规划的发展，我国经济发生了翻天覆地的变化，特别是随着2001年加入WTO，我国的国际市场完全打开了，出口快速增长，同时推动了投资的快速增长，投资、出口成为过去十年我国经济发展的推动力。过去十年的结构变化同样推动了众多上市公司股价、市值的此消彼长。　　未来随着经济结构的变化，高增长的领域有望从国家重点支持的新型发展产业中诞生。我们今天的任务就是要寻找中国在经济结构调整中，在未来十到二十年能够代表中国参与全球竞争的企业，投资的本质就是分配资本，我们把资本分配给最有核心竞争力、最有效率的企业，而承载大国崛起希望的央企具有当之无愧的责任。　　主持人：产业升级与结构调整作为我国经济发展的一条主线，受到市场各方的高度关注，特别是对于央企整合市场更加充满期待。在未来一段时期，由于央企整合和资产重组所引发的产业升级及其相关事件性投资机会将如何演绎？　　安昀：从发展前景看，央企代表了中国经济主要的支柱产业，包括银行、石油、石化、电信等，这些行业本身具有一定的资源垄断性。根据国务院国有资产监督管理委员会2010年1月公布的数据显示，国务院国资委监管的央企在2009年累计实现利润占全部国有及国有控股企业实现利润总的近六成。　　然而，更为值得关注的是，未来央企的整合还将带来更多投资机会。首先是36家A级央企整合投资机会。国资委明确提出，到2010年央企将减少到80-100家，并努力培育30-50家具有国际竞争力的大公司大企业集团；其次是七大国家控制行业的投资机会。根据国家规划，军工、煤炭、电网电力、民航、航运、电信、石油石化等七大行业，国有经济需要保持绝对控制力，这些行业具有最大的内部整合机会。再次，装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工等行业的重要骨干企业，国有经济也需要保持较强控制力，这也是整合的机会所在。此外，财政部等所属的央企行业如金融保险业，也可能存在一定的整合机会。　　彰显估值优势　　蓝筹板块“调出”结构性底部　　主持人：今年以来，宏观经济和市场运行体现出什么样的特点，蓝筹股是否具备了重新走强的条件？国家出台的一系列产业发展规划，在今年将为相关央企带来什么样的发展契机？　　许万国：综合而言，宏观经济是在走向扩张，但未来政策退出也是明确并且可以预见的。因此从政策上看，2010年的股票市场的一个鲜明特征将是“宏观调控对抗经济扩张”。但近年来国家先后提出的许多产业振兴计划，为相关产业的发展奠定了坚实的政策基础，许多关系到国计民生的重要产业在金融危机的背景下遇挫反强，实现了整个产业的良性发展。共 3 页 1 [2] [3] 下一页 末页 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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