泰达宏利均衡配置后市持续看好消费类概念

泰达宏利：均衡配置后市 持续看好消费类概念

泰达宏利：均衡配置后市 持续看好消费类概念 更新时间：2010-10-29 7:35:14 　　10月份以来，A股节节攀升冲破了3000点关口，市场的气氛也日渐活跃，上周虽然上证综指涨幅仅为0.13%，但大部分基金都跑赢了大盘。在天相投顾最新公布的基金公司综合评价中，泰达宏利基金公司整体业绩表现突出，其中泰达宏利红利 、 泰 达 宏 利 品 质 两 只 基 金 分 别 以5 .73%、4 .96%的周涨幅位居264只股票型基金第八位、69只标准混合型基金第一位。运作这两只基金的基金经理梁辉在接受《经济参考报》记者专访时提出了对下半年市场的观点，他表示：“在当前宏观形势和流动性条件下，大市值股票依然很难有好的表现，但中小市值股票的估值风险也必须引起注意，在行业配置上，长期依旧看好消费品、医药、科技等板块”。　　从宏观经济层面来看，梁辉认为，市场虽然明年可能会是一个向上的态势，但宏观经济政策还是存在一定的变数。一方面，明年的通胀很可能还会维持在较高的水平，较高的货币投放政策将会在明年面临淡出的过程，可能将由目前的积极转向较为中性的稳健货币政策，且不排除个别时点会出现偏紧缩的政策。另外，从货币上来讲，若以数量作为调控主体，明年的信贷将会比今年有所下降。再者，当前外部的经济环境不是很好，可能会导致中国未来的出口形势并不乐观。“未来经济增长将会更加依赖内需，而提升内需就要在城镇化、居民收入和社会保障、科技创新和传统产业升级这几个方面来做文章。”梁辉表示。　　基于对未来宏观市场的判断，梁辉告诉记者，目前在仓位方面比较谨慎，而对于行业的配置则比较均衡且主要配置于防御类资产。在具体关注的行业方面，梁辉表示，当前中国经济在量上的扩张将会告一段落，所以一些依靠量增长的行业表现会变差，而处在节能减排、产业升级中的一些行业却仍旧存在投资机会，比如水泥、机械、汽车等。此外，在金融板块中，高集中度、每年增长量在20%左右的保险行业也是值得关注的，他表示，保险行业受益于松紧适度的货币政策，而基于对未来的货币环境的判断，该行业的收益率也会稳定上升。　　不过，在众多行业中，梁辉更为关注的还是受宏观经济影响不太大的消费品、医药、科技等行业。“未来的五到十年我看好消费类的行业，比如说医药。”梁辉告诉记者，“消费类行业的增长空间将远大于传统周期类行业的发展空间。长期来看，像煤炭、钢铁这些依靠于产量扩张的行业未来增长难度比较大，可能会在高位维持一段时间，但空间有限。尤其像煤炭行业，虽然目前存在阶段性投资机会，但其上涨的持续性还需要市场考验。”除了关注行业的配置，在具体的选股时依旧以挑选具有成长性的“小股票”为主。

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