美国股市波动异常捕捉趋势徒劳无益

美国股市波动异常,捕捉趋势徒劳无益

美国股市波动异常,捕捉趋势徒劳无益 更新时间：2010-8-14 0:03:48 华尔街有句名言：“趋势是你的朋友”。发现趋势、捕捉反转是大多数市场分析师的本能。也许正是因为这个原因，美国股市最近的表现才显得那么不合逻辑。

也正是因为股市表现反常，投资者才不必过分探究美股周三暴跌后周四又跌的内在含义。

在正常市况下，如果某天市场大幅波动，投资者可以通过分析当天及随后的市场表现来获取大量反应内在趋势的信息。如某天市场跌幅特别大，之后继续下跌或只有微幅回升，那么可以推断空方动能强大，一般足以断定是下跌趋势。

但问题是，目前市场并不正常。算上周三265点的跌幅，道琼斯指数4月27日以来已有八个交易日下跌超过200点、八个交易日上涨超过200点。如果套用上述法则去寻找趋势，会发现很难找出规律。

道指6月29日下跌268点，次日又跌96点，这是下跌趋势形成的征兆。然而两个交易日后，始于4月底的跌势见底反弹了。

又比如，道琼斯指数7月16日下跌261点，第二个交易日仅反弹56点，暗示多头垂死挣扎，市场后继乏力，但结果该指数连续三周上涨，并在8月2日出现了所谓的“突破”。

MKM Partners首席市场策略师Katie Stockton解释说，市场在大幅波动之后出现异常难料的变化，正是区间波动的特点；出现这种走势，一般来说市场就不按趋势运行了，因为实际上趋势已经消失了。

区间波动有时候很让华尔街的交易员挠头，因为市场每次向区间边界靠拢都有要突破的意思，而且通常有基本面消息和重要的技术面变化配合。

7月初，美国股市大有跌破区间的架势，当时有关美国经济可能陷入二次衰退的担忧正在升温，技术面则形成了头肩顶的反转形态。而8月2日那次所谓的向上突破，则有强于预期的第二财季公司收益和上升通道的技术因素在旁策应。

在没有趋势的情况下，投资者就不要再关注具体点位或技术图形了，应该把注意力放在市场估值上。Stockton称，8月2日假突破时，市场估值不好，标准普尔500指数成份股中约有一半在技术上超买。

Stockton继而说道，经过周三的大幅下挫，该比例已降至25%左右，从长远角度看，只有10%左右的成份股超买。

但估值好转并不代表新一轮涨势呼之欲出，只是提醒投资者不要再杀跌了。

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