【推荐】保险私募基金支持实体经济大有可为私募基金用途

NFT 阅读 147 2025-03-01 13:21:20

近日，由国寿资本投资有限公司作为管理人发起设立的合肥国寿碳峰碳中一期股权投资基金合伙企业(有限合伙)正式出资落地，项目总规模约18.32亿元。作为基石投资人，中国人寿财险认购12.8亿元，这也是该公司目前单笔投资规模最大的以“双碳”为主题的私募股权投资项目。

中国人寿财险有关负责人表示，该项目不仅有助于发挥险资长期限优势，助力新能源行业及科技创新领域发展，也有助于优化公司资产配置结构，延伸公司生态链、产业链、服务链和价值链，进一步促进财险主业发展。

作为险资以股权方式支持实体经济的重要形式，近年来，险资系股权基金业务发展迅速，设立私募股权基金的热情高涨。根据中国保险资产管理业协会（以下简称“保险资管协会”）数据显示，截至今年1月底，保险私募基金累计登记（注册）75只，规模达5491.58亿元。

“保险私募基金在资金规模、经营管理、市场资源等方面都具有相对优势。”接受《金融时报》记者采访的业内人士表示，利用自身优势，保险私募基金可以帮助中小规模、成长潜力大的企业成长，在做好风险管控的同时，与投资项目和企业进行互补，获得更多社会价值和经济价值。

险资参与私募股权投资热情高

今年以来，险资参与私募股权投资动作不断。大家保险日前宣布，首只健康养老私募股权投资基金于近期设立完成，基金规模为50亿元。此外，还有中国人寿、中国人保、中国太保、泰康人寿、财信吉祥人寿等多家保险公司或旗下机构参与私募股权投资，投资方向包括物流、新基建、新能源、医疗健康等多个领域。

作为险资投资服务实体经济的重要抓手，近年来，险资设立保险私募基金热情较高。

保险私募基金数量和规模的持续增长，反映出险资对股权投资市场的配置需求逐渐提升。实际上，保险资金具有长期、稳定的特点，这一特性有利于保险资金发挥长期投资的优势。“险资股权投资周期长、稳定性高，参与保险私募基金既有利于险资拓宽投资渠道，也给实体经济带来了优质的长期资金。”上述业内人士表示。

具有体量大、周期长等特色优势的保险资金，被看作投资市场长期稳定的“活水”，险资在私募股权投资方面也不断得到监管层的政策支持。银保监会曾多次发布通知，不断放宽险资在股权投资领域的参与空间。比如，2019年1月，银保监会发布通知，简化赋权投资计划和保险私募基金注册程序，提高股权投资计划和保险私募基金注册效率。2021年底，银保监会发布《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》，取消了此前关于险资投资创业投资基金单只基金募集规模不得超过5亿元的限制，并允许险资投资由非保险类金融机构实际控制的股权投资基金。

业内专家表示，此举为保险资金扩大股权投资范畴提供了新的政策支持，政策利好之下，险资对于私募基金的投资热情也不断升温。根据保险资管协会公布的数据，2022年共登记保险私募基金21只，同比增长23.53%；规模达1218.28亿元，同比增长13.75%。保险私募基金登记规模已经连续4年超千亿元。

聚焦国家战略支持重点领域

从保险私募基金多年来的投资方向看，保险私募股权投资多聚焦国家战略支持的重点领域，例如，绿色环保、基础设施、科技制造、新能源、医疗健康等重点行业和领域。业内专家预测，险资参与私募股权投资未来趋势是常态化的，投资领域将随着国家产业升级、社会发展需求而拓宽。

2022年9月，保险资管协会发出倡议，保险资产管理业作为服务实体经济发展的主体，面对“双碳”战略下的机遇和挑战，要积极全面参与并推动绿色转型，也要从尽责管理职责出发，充分发挥机构投资者的影响力，引导包括被投企业在内的利益相关方共同努力构建绿色发展生态圈。

保险机构尤其是大型保险机构积极响应倡议，纷纷加大在绿色产业的布局力度。比如，中国人寿构建了ESG投资指数，持续丰富ESG产品矩阵，持续释放绿色金融效能。截至2022年底，中国人寿绿色投资存量规模超4600亿元。人保资本领投广汽埃安183亿元A轮融资，创下国内新能源整车行业最大单笔私募融资纪录。2022年，中再资产聚焦区域重大发展战略投资余额超过1400亿元，其中，绿色发展相关领域投资余额近92亿元。

“一直以来，险资在支持实体经济发展方面发挥着重要作用。近几年来，险资发挥长期资金优势，把握‘双碳’目标及绿色转型所带来的投资机遇，通过私募股权基金等金融工具，直接参与了能源、环保、水务、污染防治等领域的绿色项目投资建设。”保险资管协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云表示。

随着ESG理念逐步落实到保险机构公司治理层面，越来越多保险私募基金投资流向绿色产业。例如，今年2月，中国太保与中金公司签署大湾区绿碳科技基金合作意向协议，基金目标规模100亿元，首期30亿元，聚焦绿色能源、绿色交通、绿色城市、绿色制造等方向，为大湾区的绿色转型注入源头活水。据统计，截至2022年底，保险私募基金投向中涉及绿色产业的登记（注册）规模为858亿元，重点投资可再生能源等项目。

立足长周期实现高质量发展

业内专家表示，从长远来看，保险资金体量大、周期长，在国家战略和监管政策支持下，险资参与私募股权投资的积极性有望继续提高。但毕竟属于风险投资，私募股权在险资资产配置中也是有上限的。

事实上，与其他金融机构相比，目前保险私募股权基金的数量、规模还相对较小。在业内人士看来，根源还是风险。

银保监会数据显示，截至2022年底，保险资金运用余额为25.08万亿元。过去10年，保险资金运用余额年均增速14.87%，保险资金年均财务收益率为5.3%。此外，保险资金为实体经济提供中长期资金22万亿元，10年间增长4.5倍。

“通常来看，股权投资均为长期（至少在一年以上）投资，而内外部环境波动大在很大程度上左右着险资的判断。在险资进行股权投资的过程中，如果被投资标的经营状况不佳，或者进行破产清算时，险资也需承担相应的投资损失。”上述业内人士说。

人保资本股权投资董事长万谊青表示，要以紧密贴合和服务实体经济为立足点，积极把握时代发展机遇，寻找长周期的确定性，在“变”中锚“定”，在不确定的趋势中把握住正确的方向。

来源：金融时报-中国金融新闻网